Доходность вложений, методика расчета доходности инвестиций

2022年3月28日

Брокеры берут процент с каждой операции, разве что конкретные суммы варьируются — лучше всего уточнить это в своём договоре со специалистом. Часто комиссии уже «вшиты» в отчёты, но иногда они идут дополнительной строкой. В таком случае лучше отдельно прописывать их в табличке. По результатам рассмотрения будет принято решение о публикации материала на сайте компании. Она, пусть и при определенных допущениях, но более наглядно оценивает доходность таких инвестиций.

Тогда при продаже части позиции по этому активу первыми будут учитываться те акции, которые приобретались раньше всего. Формулы чистой доходности и учёт комиссий позволяют увидеть «честные» числа. Потому что интуитивный способ расчёта — разделить нынешнюю стоимость портфеля на вложения — не поможет. Это подходит только в случае, если инвестор приобрёл активы, а ровно через год продал. Используя данные формулы, Вы всегда сможете корректно оценить доходность инвестиционного портфеля и при помощи полученных значений оценить эффективность Ваших инвестиций. Теперь известны все элементы, необходимые для непосредственного расчета доходности.

Как рассчитать доходность? Метод Арсагеры

Через некоторое время цена на акции Х выросла до 130 ₽, но вы решили купить еще 20 акций. И в этом отношении нет никакой сложности, кроме того, финансовый результат вычисляется абсолютно точно. Результат инвестиций – это разница между тем, что мы вывели и имеем на конец периода, и тем, что было вложено. То есть необходимо из суммы стоимости инвестиций на конец периода и всех выводов за период вычесть сумму начального и всех последующих вводов. Например, вы купили 5 акций Y по 54 ₽, затем еще 7 акций той же компании по 65 ₽ и еще 2 акции по 47 ₽. Расчет доходности фьючерсов отличается от расчета доходности ценных бумаг и валюты, так как доход и убыток по фьючерсам ежедневно начисляется и списывается в виде вариационной маржи.

Средняя цена облигаций будет равна цене покупки — 990 ₽. Спустя месяц цена облигаций выросла до 1000 ₽, НКД составляет 20 ₽. При перевороте позиции старая средняя цена сбрасывается даже при расчете по методу WAVG.

Вы успешно подписались на обновление комментариев к статье «Как рассчитать доходность? Действительно, ситуация выглядит несколько абсурдно, так как потери как бы превышают рабочую сумму. При этом, естественно, потери не больше суммы всех внесенных средств. Предположим, Вы осуществляете регулярные инвестиции и в начале каждого квартала в течение 2 лет вносите определенную сумму, например, ₽. Несложно посчитать, что средневзвешенная рабочая сумма на этом периоде составит ₽.

Чтобы корректно рассчитать доходность от инвестиций, нам по-прежнему необходимо разделить результат инвестиций на сумму вложенных средств. Остается только определить, что в рассматриваемой ситуации является результатом и какова корректная сумма вложенных средств. Представим, что вы купили интересующий вас актив, которые не планируете продавать, только периодически докупать в разное время. Многие знают, что для того чтобы посчитать доходность, необходимо результат инвестиций разделить на сумму вложенных средств и перевести полученное значение в годовые проценты.

В данном материале рассказывается о том, как правильно рассчитать доходность портфеля ценных бумаг с учетом вводов/выводов (движения денежных средств). Посмотреть среднюю цену акции или любого другого актива из вашего портфеля можно в приложении Тинькофф Инвестиций. Если затем вы выкупите одну акцию Х, то шорт‑позиция сократится. А из расчета доходности пропадет та акция, которую вы продали первой. Средняя цена — цена актива, от которой рассчитывается прибыль или убыток по позиции. С учётом налогов инвестор потеряет 3% доходности своего портфеля — довольно много, и теперь вложение в индекс S & P 500 с годовой прибылью в 30,3% выглядит ещё более разумным.

По каким формулам рассчитывается доходность инвестиций?

Хотя и это значение будет немного меньше — из‑за комиссий фондов и налогов. Помимо этого, предстоят отчисления государству по дивидендам и купонам, тот же подоходный взнос в 13%. Допустим, дивиденды компании «Первая» составили рублей — с инвестора удержат 910, что тоже отразится на доходности. Если акция, облигация или пай ETF куплены больше трёх лет назад, то можно смело их продавать и не платить налог на прибыль. Допустим, инвестор с планами на квартиру, которую он хочет купить через 10 лет, может вложиться и не волноваться, что обязательные отчисления повлияют на доходность. Предположим, что инвестор платит 0,3% после каждой покупки или продажи актива.

В этом случае расчеты также будут проходить по методам ФИФО или WAVG, описанным в ситуации 3, но с небольшими изменениями. Например, вы сформировали в своем портфеле позицию по акциям компании Х и для этого совершили три сделки. Через неделю купили вторую акцию по цене 80 ₽, а через месяц добавили еще одну, но уже по цене 100 ₽. Налоги за инвестора в России платит брокер — поэтому можно даже не сразу заметить, что их списали. Но полезно всё-таки знать, сколько придётся отдать государству.

Относительная доходность — доходность позиции относительно ее средней цены в процентах. Абсолютная доходность — доходность позиции относительно ее средней цены в рублях, долларах или другой валюте, в которой торгуется этот актив. Для этого поделим рассчитанный ранее результат инвестирования на средневзвешенную сумму вложенных средств и переведем полученный результат в годовые проценты. Если у облигации есть эффект амортизации, то при расчете средней цены и доходности амортизация будет учтена только после того, как номинал облигации зачислят на торговый счет.

А вот с расчетом средневзвешенной рабочей суммы возникают сложности. На втором временном отрезке сумма получается отрицательная (– 1 000). Вес ее настолько велик, что и вся средневзвешенная сумма на периоде получается отрицательной. Средневзвешенная сумма вложенных инвестором средств составила 1 249,32 ₽. На следующий календарный день доходность также будет считаться с учетом доходности вечерней сессии прошлого дня.

• Чтобы упростить расчет доходности, можно ввести понятие средней цены покупки акции.
• Используя данные формулы, Вы всегда сможете корректно оценить доходность инвестиционного портфеля и при помощи полученных значений оценить эффективность Ваших инвестиций.
• Такой расчет может резко завысить доходность, хотя прибыль по инвестициям от этого не увеличится.
• Часто комиссии уже «вшиты» в отчёты, но иногда они идут дополнительной строкой.
• А из расчета доходности пропадет та акция, которую вы продали первой.

Это зависит от того, какие активы и на какой срок приобретать. В реальности человек почти наверняка докупает в портфель что‑то новое или продаёт бумаги. Рассчитать доходность каждой отдельной инвестиции будет просто, но для всего портфеля, да ещё и с учётом комиссий, легче использовать формулы https://finprotect.info/doxodnost-investicij/ и табличку. Но инвестор всё учёл и предполагает, что в следующие 10 лет доходность сохранится на среднем уровне. Ни один аналитик, профессиональный инвестор или ясновидящий не сможет ответить точно. Но можно хотя бы попытаться оценить этот показатель с помощью исторической доходности.

Ситуация 4. Как считается доходность и средняя цена при торговле в шорт?

Чтобы посчитать цену фьючерса в рублях, нужно стоимость фьючерса в пунктах умножить на стоимость пункта цены. Представим, что вы просто купили интересующий вас актив, который не планируете продавать или докупать. В этом случае доходность позиции будет считаться как разница между ценой покупки и текущей ценой актива на бирже. Рассмотрим несколько наиболее частых ситуаций и расскажем, как считается доходность для каждой из них. Спустя два месяца цена на эти акции выросла до 120 ₽ за штуку, и вы решили продать две акции из вашего портфеля. Вы не обнулили позицию по акциям Х, поэтому их средняя цена не изменится и останется на уровне в 70 ₽ за акцию.

ΣTi – суммарное количество дней на рассматриваемом временном отрезке. Зная, что же такое вводы/выводы, рассмотрим конкретную ситуацию, которая поможет понять логику решения задачи по корректному определению доходности с учетом вводов/выводов средств.

При торговле в шорт средняя цена по методу WAVG будет изменяться только при увеличении шорт‑позиции, то есть при продажах. Выкуп части шорт‑позиции не будет влиять на среднюю цену. По этим 30 акциям начнется новый расчет средней цены, которая не будет зависеть от средней цены старой лонг‑позиции по 70 акциям. Если выкупить одну акцию Х, то из расчета средней цены будет исключена акция, проданная в первой сделке за 100 ₽.

Ситуация 6. Сделки с фьючерсами

Чем больше было сделок по разной цене, тем длиннее станет формула. Чтобы упростить расчет доходности, можно ввести понятие средней цены покупки акции. Средняя цена акции — это значение, которое показывает среднюю цену, по которой вы сформировали позицию по ценной бумаге. Именно от средней цены рассчитывается прибыль или убыток по позиции. Текущая вариационная маржа — разница между текущей ценой фьючерса в рублях и его ценой с момента последнего клиринга.

Есть любители считать сумму вложенных средств без учета денег, которые были введены на счет (брокерский), но на которые не приобретались ценные бумаги. Такой расчет может резко завысить доходность, хотя прибыль по инвестициям от этого не увеличится. Этот расчет неверен, денежная составляющая инвестиционного портфеля при расчете суммы вложенных средств должна учитываться в полном объеме. Но задача расчета доходности многократно усложняется в случае, если в течение рассматриваемого периода осуществлялись вводы и/или выводы средств в рамках инвестиционного портфеля. В таком виде она вызывает затруднения даже у опытных специалистов в области инвестиций.

• Формулы чистой доходности и учёт комиссий позволяют увидеть «честные» числа.
• В таком виде она вызывает затруднения даже у опытных специалистов в области инвестиций.
• Например, вы сформировали в своем портфеле позицию по акциям компании Х и для этого совершили три сделки.
• Это зависит от того, какие активы и на какой срок приобретать.
• Предположим, что инвестор платит 0,3% после каждой покупки или продажи актива.
• Выкуп части шорт‑позиции не будет влиять на среднюю цену.

Если он учёл показатель заранее, то не придётся использовать новые формулы, сойдёт та же ЧИСТВНДОХ. Это неплохо, потому что индекс S & P 500 за то же время вырос на 19,6%. Инвестор покупал и продавал активы, вносил деньги на счёт и выводил их, поэтому правильно сначала посчитать чистую доходность. Достаточно просто подставить формулу ЧИСТВНДОХ (или XIRR, это то же самое). Для того чтобы всё это понять, нужно разобраться с относительной доходностью портфеля и подсчитать, сколько процентов годовых получает инвестор.

Сравнение нашего метода с другими известными способами подсчета доходности будет приведено в отдельном материале. В результате продажи в портфеле останется одна акция с ценой покупки по 100 ₽. Это и будет средняя цена, от которой будет считаться абсолютная и относительная доходность позиции.

Так происходит, так как переворот позиции — это полное закрытие старой позиции и открытие новой в противоположном направлении. При торговле в шорт позиция открывается продажей, поэтому и средняя цена будет рассчитываться по ценам продажи актива. Сначала из средней цены вычеркивается акция, которую вы купили первой по цене 30 ₽. ФИФО применяется, когда один и тот же актив в портфеле — например, акции определенной компании — покупался в ходе нескольких сделок и по разным ценам.